對本期作者伯恩斯坦來說，股市只是一種機制，它會犒賞那些願意承擔風險的投資者。在經濟繁榮的時候看似沒有風險，因此會吸引投資資金大舉進場，進而推高股價，但如此一來也會壓低投資者可以獲得的報酬。相對地，當風險高的時候，進場的投資者獲得的報酬卻比較高。這個理論看來簡單，真正能夠執行的人卻是少數。

在2009年的經濟衰退之前，有很多投資人忽視了報酬永遠伴隨著風險的事實，誤以為市場只會朝著一個方向發展，但他們得到了慘痛的教訓。不變的事實是，只有在最嚴峻的情況下，才會有最高的潛在報酬。因此，如果你深刻意識到現階段的投資風險，那很好，這表示只要你懂得如何操作，就很有機會賺到錢。

10對個人投資人來說，挑選能夠在未來幾年表現優異的個股，不是什麼好的投資方法。這是無法持續達成的，而且不論你怎麼想，你也絕對不會例外。不過或許會令人驚訝的是，這種狀況同樣會發生在主動式管理基金上。這些基金對於未來會如何發展，不會比你清楚，而更糟的是，雖然它們如此無知，卻仍然要向你收取費用。永遠要避開主動式管理基金。

1 不同資產類別之間

2 股票與債券之間

3 長期與短期之間

除了屈指可數的例外之外，金融服務業存在的目的就是要搶你的錢。他們唯一的目標，就是要把你的財富轉進他們的口袋──當你專心閱讀這些公司寄給你的投資明細，搞不清楚自己的錢到底跑到哪去的時候，他們正在自己的遊艇上度假。千萬要避開這些全方位服務券商和大多數的共同基金。

如果你研究金融市場的歷史，就會發現詭異的狀況會不時發生。原本在過去有用的策略，可能會完全顛倒過來，變成你個人財富的毒藥。你唯一能做的就是用長期眼光來看待這些現象，如此你才有辦法說：「這我以前就見過了，而且我還知道結局會是如何。」利用這種知識，讓自己免於陷入市場上不時出現的瘋狂狀態，並保持專注。

身為投資人最重要的決策，就是該投資多少資金在股票上，以及多少資金在債券上，這個決策會決定你風險與報酬關係的特性。要預測哪些類股或哪些類債券的績效會最佳，是不可能的，所以一定得分散投資。切記，真正的重點是投資組合的整體績效，不是組合中哪些資產類別表現最好或最差。在設計投資組合時，一定要考慮自己的年齡和風險承受度。