貯股投資術（Stockpiling）
09-10球季的NBA季後賽，達拉斯小牛隊在第一輪又以2比4輸給宿敵聖安尼奧馬刺隊，最讓小牛老闆庫班氣憤的是，自從他買下小牛以來，馬刺已經拿過4次冠軍，小牛對馬刺總是勝少敗多，最重要的一點是，馬刺花的錢永遠比小牛少。經營球隊其實也是一種投資，精明的球隊總管懂得發掘有潛力的球員，在他們還未大鳴大放時，總管已看出他們遠超過目前價格的未來價值。即使簽下時無法立刻帶來效益，但是以較低的年薪合約換來日後的高績效，絕對是成功的投資。
本期作者強調的貯股投資術，就是這樣簡單的概念，以買公司的觀點來找出絕佳的投資標的，評估它的真正價值。經過觀察確定無誤後，在對的時機買進，然後長期持有，累積收益。一般人最大的顧忌就是，不相信自己有正確的投資眼光，而把投資的主導權交給基金經理人。然而這些基金經理人，最強的專業能力並非幫投資人的資金增值，而是讓自己管理資產的最大化，並從中賺取管理費。投資人必須認清，沒有人會比自己更在乎自己的資產，也要知道，勝過大盤並非不可能的事，而貯股投資術就是作者推薦最好的理財方式。要善用貯股投資術，只須掌幾點祕訣，首先就是把自己當成企業主，而不是股票投資人；第二是要懂得利用網路工具，幫助投資人快速找到所需的資料；第三是要有一套自己評估投資的計算方式；最後，就是牢記巴菲特著名的投資第一法則：不要賠錢，並且永遠只用較低的價格買進投資標的。
金融產業存在的目的，是用精明的策略來賺取投資人的錢。想要提前退休並享受優渥生活，就要自己掌握投資的主導權、長期觀察、做足功課，這樣，任何人都可以邁向財務自由。
護城河（Moat）
貯股投資術就是要買暫時被低估的高優質公司股票，然後繼續持有，直到該公司真正的市場價值發光發熱。要找出所謂的高優質公司，就要以他們展現出來的特質和優勢，作為取決的標準。這些高優質公司共有的特質之一，就是具有相當大的護城河。護城河是巴菲特創造出來的經濟名詞，也是他的一項投資法寶，指的是公司相對於其他競爭者所擁有的競爭優勢，可以作為障礙，阻擋其他公司嘗試取得市占率。
在古時候，城堡外面都會有護城河保護，當敵人設法襲擊城堡時，不但必須對付弓箭手和彈弓，還必須解決圍繞著城堡的護城河。護城河愈寬，敵人就愈難攻克城堡。巴菲特在購買公司前，會分析公司有多大的競爭優勢，並設法買進有寬廣護城河圍繞的企業，這會使其他想爭奪市占率的競爭者難以成功。此外他也會去了解，管理階層能夠如何持續加大護城河。護城河愈寬廣，企業就愈受保護；護城河愈狹窄，企業就愈沒有抵抗力。華爾街很少會談論競爭優勢或是企業的護城河，但是護城河對企業的成功確實非常重要。投資獲利的關鍵，不在於評估這個產業對社會將有多大的影響，或是它的成長幅度，而是由公司的競爭優勢來決定，尤其是競爭優勢能維持多久。護城河既寬廣又耐久的產品或服務，就是讓投資人獲利的保證。如同巴菲特所說：「我所投資的公司或生意，是對手很難進入與我競爭的，就好像護城河一樣，我會建立起很高的城牆，讓別人無法隨便攻破我，這是我判斷要不要投資一家公司時，非常重要的標準之一。」
編輯室報告
投資，要聽理性的自己
有「台版蘇珊大嬸」之稱的「小胖」林育群，在美國上脫口秀《艾倫愛說笑》（Ellen DeGeneres Show）時，主持人艾倫．狄珍妮絲（Ellen DeGeneres）問道，聽說你小時候經常被欺負（主持人用的是bully一詞），你想對同樣被欺負的孩子說什麼。林育群回答：「每個人生下來都有他們的用處，要對自己更有自信，你能夠給他們最好的報復，就是比他們更成功。」
本期所介紹的著作，原文書名是Payback Time，帶有一語雙關的意味，一方面指的是「報酬」，也就是投資的回收；一方面指的是「報仇」，要向荷包滿滿、吃乾抹淨的華爾街肥貓們討公道。這點從副標題就不言可喻：Making Big Money is the Best Revenge。作者認為，投資人最好的報復，就是自己來，不再讓基金業者賺你的錢。美國個人投資人要宣戰的對象是基金業者，相對而言，台灣的散戶要宣戰的對象，應該就是股市名嘴，或是漫天飛舞的市場消息了。
許多觀察家都認為，台灣的散戶應該是全世界對股市最專業的一群投資人。K線、均線各種線圖與技術分析，散戶不僅朗朗上口，而且是真的會看。但即便如此，還是有許多人無法獨立判斷，跟著名嘴「提宮燈」。打開電視，頻道從80多到90多，有好幾個所謂的財經台，有無數個所謂的「X大財金碩士」、「XX投顧副總」，拿著一個個圖卡、一支伸縮筆，口沫橫飛地在解盤。聽他們建議的投資人，難道各個都能「上天堂」？
答案顯然是否定的。其實，投資並沒有那麼複雜，作者湯恩也說：「你知道嗎？有時候簡單反而勝過複雜。班．葛拉漢在他快要退休前說：『我再也不提倡要為了找出絕佳的價值投資機會，而去運用證券分析的複雜技巧。』」即使連價值投資之父葛拉漢，也認為不需要複雜技巧，或許我們也應該對自己更有自信，不需要看來高深的技術，自己就可以做出最好的判斷。
金融海嘯讓我們更能看清，許多市場波動，其實都是業者自己製造出來的。聽別人說，不如聽自己說。讓我們一起參考以下兩期大師，學習其他人的實際投資經驗，把投資的方向盤，真正握在自己手上：
