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投資理財
NO.608
巴菲特長期合夥人查理.孟格投資哲學
投資說穿了是彰顯個人處世原則、基本素質和決策風格的外顯行為。這也難怪一個投入近半世紀的成功投資人,呈現出來的投資哲學看起來竟彷如一本處世智慧,而不只是財富數字的追求。
2015-09-23 /  8292  4
輕鬆聽大師
資深媒體人 俞國定導讀
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不只是投資哲學,也是處世智慧

投資說穿了是彰顯個人處世原則、基本素質和決策風格的外顯行為。這也難怪一個投入近半世紀的成功投資人,呈現出來的投資哲學看起來竟彷如一本處世智慧,而不只是財富數字的追求。


查理.孟格最著名的身分是波克夏海瑟威公司副董事長(1978年迄今),也是股神華倫.巴菲特長期倚重的夥伴。他原本以優異成績畢業於哈佛大學法學院,並且開業擔任房地產律師,卻在結識了巴菲特之後,被勸說成為一名全職投資人。

多虧巴菲特慧眼獨具,法律界也許少了一顆耀眼明星,他們卻共同創造了全世界聞名的波克夏投資傳奇。但相對於巴菲特的全球知名度,孟格反而作風低調,甚至刻意把自己的財富控制在富比士全球富豪榜以下。他專心認真地提供想法和建議給巴菲特,成為巴菲特口中讓他們二人「1加1大於2」的長期合夥人。

你是投資人,還是投機者?

大部分的人不會認同自己作為一個人生的投機者,卻會在股市作一名投機客,結果天天追高殺低,鎮日惶惶不安。班.葛拉漢價值投資法的忠實實踐者孟格和巴菲特,用的卻是完全不一樣的遊戲法則,他們看的是企業資產未來會如何,從來不是股票未來的價格會如何。

班.葛拉漢價值投資法的原則非常簡單,簡單到一般投資人都可以應用。然而,如果你認為孟格最傲人的成就只是亮麗的投資報酬率那你就錯了,他最讓人驚異的是他的思考方式和情緒管理。他非常善於用簡單幾個字剖析議題的核心。

他認為投資最根本的問題是人們很少獨立判斷,事實上,能夠獨立思考、管理情緒,並且避免因為心理因素產生誤判的人才是最具優勢的投資人。他還研擬了一套跨學科思考模式的「基礎的處世智慧」(elementary, worldly wisdom),其中涉及經濟學、商管、心理、道德倫理等,讓他可以在思考投資時排除情感因素,並且避免常見的陷阱。

投資決策、人生決策都一樣需要思考和學習

孟格對人生充滿好奇且博覽群書,對於人們大多憑藉一種模式的訓練──例如經濟學──然後就嘗試用那種方法解決所有的問題大感不解。相反的,他花很多精神思考事情為何發生,並且努力從經驗中學習。好比他們做了一次不好的投資,他會和巴菲特謹慎地分析他們的推理哪裡出錯,藉此避免再度重覆犯錯,而不是把它忘得一乾二淨。

孟格運用他的投資哲學成功走過近半個世紀,也帶領了無數個世代的投資人。本書是從他的訪談、演講、著作及股東信,再加上資金經理人、價值投資人和商管個案研究者的評述匯整而成。

他非常重視終身學習和保持求知欲望的好處,也不斷強調他和巴菲特比起一般企業人士更常閱讀和思考,而不是拼命做事情。「透過貪婪的閱讀,進展成為一位終身自我學習者;培養好奇心,並努力在每一天都變得更聰明一點。」是孟格的投資處方,當然也可以是你的處世之道。