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投資理財
NO.735
市場價值怎麼說?怎麼算?
吸引投資除了算數字還要說故事
你要如何確立一份資產的真正市場價值?對任何投資決策來說,這絕對是一個很重要的問題。那麼你想聽故事還是看數字呢?
2019-08-28 /  1331  2
輕鬆聽大師
俞國定導讀
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重點導讀 吸引投資除了算數字還要說故事

你要如何確立一份資產的真正市場價值?對任何投資決策來說,這絕對是一個很重要的問題。那麼你想聽故事還是看數字呢?

Step 1 調查現況

在你評估一間公司的價值之前,請先了解其商業模式,以及目前的財務狀況、業務組合、市場條件及背景故事。另外,還要了解敘事及數字這兩種估值方法的強項及弱點。

Step 2 為資產的未來發展敘事

發展一個概括你預見公司未來走向的敘事,可以提高你的估值。一個良好的商業故事要有持久力,並能說明這個事業是在做什麼。

Step 3 以數字實地檢驗敘事

你需要根據歷史經驗、經濟學原理以及你自己的常識,來檢驗你發展的敘事。針對你的敘事提出3個版本──有可能、似有可能,以及很有可能。

Step 4 將敘事轉換為價值的關鍵驅動力

找出關鍵指標,好將你的敘事轉換為數字。這些關鍵指標將顯示你的敘事是否有用,這些指標也將成為價值的關鍵驅動力。

Step 5 將關鍵價值驅動力與你的估值相連結

現在,你可以計算資產的估值了。估算的依據如下:現有資產的現金流、維持這些獲利所需的再投資,以及經風險調整後,成長方案預計可創造的現金流。

Step 6 持續接受回饋,隨時調整改變

別忘了,你的敘事並不是唯一有可能的。持續接收回饋,並定期考慮其他敘事方式是否更加合理,或是有你想要借用或採納的元素。在發展敍事的過程中,永遠力求改進。

延伸閱讀 財務報表不只有數字

財務報表不只有數字,還隱含許多預估、假設及主觀判斷。經理人如果看不懂財務報表,聽不懂財會人員在說什麼,也就很難與財會人員進行對話,提出合理的質疑,然後從數字中解讀公司的財務狀況,進而提出策略,有效改善公司績效表現。