簡介

陳仕信
1997年創立華鴻創投集團，現任華鴻管理顧問公司董事長，掌管50億元創投基金。美國賓州大學華頓商學院企管碩士及國際研究碩士；榮獲2004年台北科技大學傑出校友獎。在美取得學位後，為美國寶鹼公司延攬到瑞士日內瓦，負責集團資金調度工作；返台後服務於環宇公司，完成國內第一項民營化案例的規畫作業，曾率領顧問團隊提供頂新集團（康師傅方便麵）策略規畫服務，對該集團的快速成長著墨甚多。創立華鴻創投至今，創投案例如飛信半導體、柏承科技、華寶通訊、璨圓光電、茂綸及大立光等數十家公司成果豐碩，目前尚且擔任柏承及茂綸等公司董、監事。2005年5月當選中華民國創投公會理事長，多次應邀於國內外大型創投業界論壇擔任演講者。

我身處的創投行業，在領先世界的美國已經有50年的歷史，多位傑出創投業者的卓越眼光與冒險精神，使得蘋果電腦、思科系統、亞馬遜網路書店、搜尋引擎公司Google等資訊科技企業，有機會在人類社會的進步過程占有一席地位。台灣約在20多年前，由政府依政策導入創投模式，先歷經前10年發展緩慢的導入期，1995年開始出現迅速成長，創投基金大舉參與台灣資科產業的蓬勃發展，即便1999年興起的網路創業風潮，創投業者都是助了一臂之力。

我自1997年在台灣創設華鴻創投公司，對於創投業的多樣面貌，且為產業變遷推手的要角，至今感受相當深刻。本書作者約翰．L．納斯漢第一本著作《非常競爭優勢》（High Tech Start Up）第一版出版的年份，巧合地與我的創業在同一年。

在紀錄上，身為納斯漢集團顧問公司創辦人及執行長的納斯漢，曾經協助300多家企業籌募超過20億美元的資金，也在美國及新加坡大學的創業課程上，教導年輕學子如何建構及運用「壓倒性競爭優勢」，他的著作可以說是學習教材，不乏有人照著書上指導一步步進行創業計畫，納斯漢儼然成為矽谷創業大師。然而，受到網路泡沬破滅的影響，2001年至2004年間作者隨著矽谷創業熱潮散去，淡出檯面。及至近期2005年6月，《如何打造壓倒性優勢》（The Power of Unfair Advantage）以全新的專書姿態再度問世。

美國的創業教練暨創投名人納斯漢，這一息、一起之間，代表的是什麼？身在台灣、同為創投業者的我，相信應有資格加以論之。

華鴻創投成立至今已步入第八個年頭，旗下最早的兩個基金兆豐及華敬，剛好也到了7年期滿要解散的時刻。目前我們已逐漸處分這兩個基金的投資標的，以目前的市值來看，這兩個基金的7年總IRR（內部回報率，也就是投資回報的年複利率）大約是13%；換句話說，7年前投資人投入1元在這兩檔基金，到最後可以拿回約1.95元。

就1998至2005年的7年期間，科技股的高低起伏甚鉅，科技股獲利計算基準的本益比，曾經有劇升到40倍、也有跌到剩7、8倍。我們受制於創投基金進、退場的時間限制，曾有買在最高點、處分在最低點的紀錄，同事總抱怨「生不逢時」，前人的好日子沒有過到、爛天氣一個接一個到來。而今，最後這兩支基金仍然得到IRR13%的投資績效，比較同時間歐洲創投基金的績效，平均總IRR只有6%左右；與美國創投業相較，華鴻團隊的表現也不差，加上近幾年定存利率低迷，我們能夠交出這張成績單，還算能夠對股東有所交代。

對此，外界意在探究華鴻的「壓倒性競爭優勢」。在我看來，最關鍵的原因在於秉持「洞燭機先、逆勢投資」的法則，堅持在景氣不佳時仍加碼投資。尤其是過去3、4年電子業非常低迷，產業景氣非常糟，本書作者在這一段時間也沒有大力促銷創投，可見台灣和美國一般。仍而，華鴻的創投基金持續擇優投資，鎖定未來3、5年會成為主流的產業，大舉加碼投資光電、無線通訊及IC設計等產業，及至去年起景氣漸暖，我們得以陸續賣出，才得以創造較佳的成績。

我個人在今年有幸受到同業支持，當選中華民國創投公會理事長。我一方面是感念創投產業與高科技業在台灣經濟發展的密切關係，珍惜創投業深厚的專業基礎，也有心想要重振低迷的業界氣氛，畢竟，唯有熱情的創投業者挹注充沛的資金，台灣的高科技產業才有高成長可期。

當外部環境令人窒息時，我個人的經驗上最有效的方法是「集中心力，大力扭轉」，似乎和華鴻創投「逆勢投資」的法則相互輝映。我在31歲決定出國攻讀MBA、又以專業經理人在職場最高峰時決定個人創業，是兩個值得和朋友分享的故事。

我是南部長大的鄉下小孩，這樣的出身和一般創投同業就大不同。自幼我的數學就非常好，當時大學聯考的志願填寫指導，輕易就把我這樣的學生歸類到工科，於是就進入台北工專機械科就讀。我也很安份地照表操課，每次考試成績都是全班前10名，沒有一科被當。畢業之後順勢進到電子工廠擔任工程師，所幸後來轉職到銷售工程師，才有機會接觸業務、市場等，也因此愈來愈想了解企業管理的真象。

雖然我也曾考進一般管院理學的企經班，但總覺得教得太淺。30歲時，我下了決定，要念就要念最好的MBA，唯有進到美國一流大學才是正途。於是，我用了半年的時間全心準備GMAT和學校申請作業。當時的情況對我相當不利，先前的學歷不是台清交，先辭掉高薪的工作，又才結婚半年。但也因為自己了解，接下來實在沒有退路，盡力往前衝刺，人生的美景才會再現。

至今我仍相信，幾年的工作經驗、適當的推薦函，和非常完美的申請書，是成功得到美國賓州大學華頓商學院入學許可的3大關鍵。我如願地為自己創造新的出路，在賓大的求學更為積極。取得雙學位時，知名美商已經在門外等著挖人，我被聘到瑞士日內瓦工作2年，負責寶鹼集團的全球資金調度。這種國際級的職場訓練，打開我的眼界、專業技巧更加熟練。由於家人都在台灣，瑞士工作結束後我決定返台。

返台後服務於徐立德先生的環宇創投，以創新的配套釋股計畫，完成中鋼第一次民營化，成功釋出100餘億元的中鋼股票。當時的成功經驗，相較於近來沸沸揚揚的中華電信釋股案，交通部官員就說，實在早就該借鏡中鋼當年的釋股。1997年間，我已經做到財務顧問公司總經理的職務，卻想選擇創投業自行創業。這是我個人平生第一次創業，雖然自認為對產業潛力有所掌握，但是一支創投基金少說2億元，沒有家世背景的我，募資工作是一大挑戰。

人生就是如此奇妙。我以前任職的崇友實業老董事長唐松章，聽聞我為了募資正在愁困，把我找去他辦公室，要我講講投資計畫。唐先生聽過我說明計畫之後一星期，他告訴我將投入6億元在我的第一支創投基金，真是意外驚喜。有了這筆鉅資，我就更有信心了，積極地向各界募資。結果，創業之舉竟是兩支各6億元的創投基金。至今，華鴻尊崇唐先生為榮譽董事長，華鴻創投發起的任何基金，他向來維持認股10%，我和他宛如父子、亦兄亦弟，默契十足，一個眼神就明白彼此的想法，是他創造了華鴻創投的壓倒性競爭優勢。

創業路上恩人的帶領，讓我對於華鴻的團隊組成非常慎重，品德、氣味相投、專業都要符合才用人，投資標的企業的經營團隊我也要親自面試。多年前投資大立光電時，我對首次接觸的該公司董事長林耀英，表現出來的正直、專業感到相當佩服，加上他有一個全力投入研發的總經理陳世卿，兩人搭配形成完美的絕配，於是我力主投資該公司，如今都得到很好的獲利。此外，今年9月才上任的華鴻創投台灣總經理何殷權，也是我花了半年的時間，從前中鋼集團尚揚創投挖角過來，他是成大電機工程博士，個人在電子/光電材料與零組件產業的投資獨到，再加上他謙善的為人符合華鴻的企業文化，無論等再久都要請到他加入團隊。

在獲得何總經理的奧援，我目前以推動華鴻創投的國際化為主，而創投公會理事長的職務也需要投入時間。當選理事長職務時，同業會員們期待公會未來的工作，首先要扮好政府與業者的溝通橋梁，積極爭取四大基金投入創投。另外，協助業者轉型到Private Equity（直接投資）、甚至投資銀行業務，發揮企業重整的資金要角。創投業自1999年政府多項法令修改，產業環境不同以往，基於公平競爭逐步邁向成熟期，今年7月間經濟部提供創投業者營運的法令大幅鬆綁，讓創投基金的經濟功能更臻健全。

雖然如此，不可否認地台灣創投業仍是本土型產業，我也希望公會能為創投業者建立國際化平台，以3、5年的時間邁向區域市場、展現國際化經營。除了舉辦一系列高階的相關課程，協助業者了解國際化的遊戲規則，我也帶著公會幹部拜訪新加坡、香港，與當地創投進行策略聯盟、交互投資或交換案源方式，導引國際大型基金投資者經由台灣創投業的協助與資金管理，成功地進駐大中華地區，這也有助於台灣創投業者，開拓海外案源與募集海外資金。

國際觀、搭上突破性浪潮，台灣的創投業才有機會大翻盤，激勵自己的未來，熱情導引台灣產業創造新的高峰。